惠誉上调金属价格,假设矿业价格符合需求回升、库存较低的要求
2021/3/10 14:05:29 来源:http://www.sgtianyu.com/ 点击次数:

外媒报道,评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)修正了部分金属和矿业价格假设,以符合其认为的短期内商品价格将受益于需求回升、供应反应缓慢和库存较低的预期。

该机构对所有铁矿石价格假设的修正——从之前的75美元/吨的估计值,到新的125美元/吨的估计值——是**重大的变化,其驱动因素是市场供应紧张,惠誉预计这将在未来几年继续,在很长一段时间内,没有新的重大项目可以抵消日益枯竭的矿山。

此外,惠誉还强调,多元化矿业巨头淡水河谷公司(Vale)下调了今年的生产指导,尽管所有其他****铁矿石生产商都在几乎满负荷运转,但没有对不断增长的需求作出任何供应反应。

尽管如此,惠誉指出,库存正处于低位,而该机构预计,与美国和欧洲经济刺激计划相关的额外需求。

在铜方面,惠誉将短期铜价假设从每吨6000美元上调至每吨7200美元,原因是中国****物资储备局的战略采购,以及今年的供应风险,包括智利和秘鲁续签劳动合同(这可能导致罢工)。

铜的中期价格将受到均衡市场和能源转型趋势的支撑,因为铜被用于充电基础设施、电缆、电动汽车、风力发电机和变压器。

对于锌,惠誉将今明两年的价格假设从2100美元/吨提高到2500美元/吨,原因是中国需求不断增长。该机构指出,锌生产对价格敏感,精矿的矿山供应将相对较快地赶上。

惠誉还将今年的铝价假设从1650美元/吨上调至1950美元/吨,这是基于中国(尤其是汽车和太阳能行业)强劲的需求复苏,以及中国以外地区(尤其是欧洲)的重新补充库存。

然而,该机构预计,中国境外的生产过剩将持续存在,一旦被压抑的需求得到满足,价格就会走软。因此,惠誉评级预测,由于需求增长,铝价将在较长期内复苏。

今年和明年,惠誉已将黄金价格假设从1400美元/盎司上调至1600美元/盎司,原因是投资流量和央行购买导致需求增加。该机构认为,黄金价格将在中期放缓至1200美元/盎司的均衡水平。

预计今年焦煤价格将从130美元/吨上涨至135美元/吨,这是钢铁行业强劲需求的结果,印度、日本、韩国和欧洲的钢铁产量恢复,以及尽管澳大利亚对中国的煤炭进口持续受到限制,但海运煤炭的重新平衡。

此外,惠誉预计,尽管新项目的**终决定推迟到2020年,但中长期煤炭需求仍将增长。该机构指出,这意味着原定于2021年至2023年进行的产能扩张被推迟到2024年或2025年。

因此,预计供应将保持紧张,支持中长期价格假设。

2021年秦皇岛5500kcal/kg煤炭价格假设上调,从79美元/吨上调至91美元/吨,反映出年初价格坚挺,惠誉评级预计随着今年剩余时间需求正常化,价格将下调。

“我们预计,到2022年,由于可再生能源的增长和新开采权的增加,价格将与我们的中期价格假设相符。”

此外,惠誉还将长期价格从76美元/吨下调至74美元/吨,反映了中国在2060年实现碳中和的雄心,这意味着包括煤炭消费在内的碳排放将在2030年达到峰值。

2021年纽卡斯尔(Newcastle)6000kcal/kg煤炭价格从68美元/吨调整为72美元/吨,反映了今年以来的价格上涨。然而,该机构表示,这将促使成本较高的矿山恢复主导价格,使其符合中期假设。长期价格调整反映出与中国基准的价格差距正在逐步正常化。

惠誉还将今年的镍价假设从13250美元/吨上调至15000美元/吨,原因是现货价格强劲,而且惠誉预计今年对镍的主要消费国不锈钢的需求将增加。

“我们增加了我们的长期假设,因为我们预计镍在电池中的使用增加将导致从2025年开始的市场赤字,”该机构总结道。

编译自:miningweekly (来源:长江有色金属网)

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